近年来，山姆、盒马、胖东来等商超巨头纷纷发力自有商品，赚得盆满钵满。
沃尔玛最新财报显示，2026财年第二财季（截至2025年7月31日的三个月），沃尔玛中国净销售额同比增长30.1%至58亿美元（约合人民币414亿元），可比销售额增长23.1%；电商净销售额同比增长39%。
据官方披露，目前中国山姆有效会员数突破500万人，年费收入超过13亿元。
而在这场消费狂欢的背后，一批中国代工企业正在悄悄创造财富神话。
代工厂业绩飙升，多家企业上演逆袭秀
山姆背后的代工厂们正在经历一场业绩涅槃。
比如有友食品是最典型的“逆袭选手”，之前连续两年净利润下滑，搭上山姆后彻底扭转了局面。
根据近期提供的2025年半年度业绩显示，公司预计实现营业收入7.46亿元到7.98亿元，同比增加40.91%到50.77%；实现归母扣非净利润为8932万元到9667万元，同比增加46.82%到58.90%。
背后是，自去年7月有友食品在山姆上架“有友脱骨鸭掌（山椒味）”以来，该产品卖得非常火爆。
山姆APP显示，“有友脱骨鸭掌（山椒味）”凭借超过20万件的月销量在夏日开胃榜上排名第一。
这意味着，售价为69.9元/袋的该商品一个月内就卖了至少1398万元。
要知道，在2024年与山姆合作之前，有友的业绩曾在2022—2023年连续下滑。
2022年和2023年，有友食品的营收分别为10.24亿元和9.66亿元，均为为负增长，较上年减少16.01%和5.68%，扣非后归母净利润更是分别为1.41亿元和0.89亿元，分别为负增长18.44%和36.84%。
可以说，进驻山姆是有友逆转局势的关键一步。
有友食品2024年年报显示，“其他泡卤风味制品”类别的产品收入同比暴涨840.69%到1524.87万元，其中就包括脱骨鸭掌。
图片来源：《财经天下》
周黑鸭是另一个成功案例。
2025年上半年，周黑鸭净利润增长超200%，它针对不同渠道适配不同产品，为山姆会员超市定制开发了周黑鸭经典卤料包、风味鸭肉酱，并与永辉、胖东来等达成战略合作。
恩喜村的瑞士卷也是山姆的一个现象级爆品。
根据自媒体“晚点”的报道，2022年，恩喜村在山姆这一个渠道的销售额达到15亿元，也有资料显示是18亿，其中，光瑞士卷就卖了6个亿，榴莲千层蛋糕卖了4个亿。
恩喜村并未对外披露公司的具体业绩，但业内根据其80% 的产能供给山姆来推算，其2022年的总销售额在19-20亿元。
恩喜村与山姆的相互成就，使得其在业内的知名度快速提升，公司一边融资一边扩大产能，走出深圳后，又在上海和东莞建了工厂。
代工模式的两面性
近年来，多家零售巨头在积极推出自有商品，比如胖东来推出的胖东来大月饼、啤酒等热销爆品。
与此同时，其他互联网巨头也在积极布局各种新零售商业模式的尝试。
阿里巴巴旗下的盒马就做了不少自有商品，据媒体报道，超盒算NB自有商品占60%，每季淘换率20%。
电商巨头京东前不久开的首家京东折扣超市，瞄准折扣超市赛道，其自有商品率占比约为20% 。
外卖巨头美团也瞄准了折扣超市赛道，前不久开了首家快乐猴门店。据品质PLSC报道，有相关人士透露，快乐猴当下自有商品占比约为25%，初期规划300支SKU，借助美团优选与小象超市的强大供应链资源，对接200个代工厂代工，未来计划将自有商品比例提升至50%。
无论是山姆、胖东来这样的网红商超，还是以永辉超市为代表的探索转型的传统超市，以及互联网巨头旗下的新零售品牌都在积极做自有商品。
这些商超品牌的自有商品不可能自己去生产，绝大多数都是由代工厂生产。
那么代工厂就是绝对安全可靠的吗？
表面风光的代工厂，实则面临诸多挑战。
前阵子，娃哈哈代工水事件闹得沸沸扬扬。
从 2024 年开始，不断有网友反映购买的娃哈哈纯净水实为今麦郎代工。
经媒体报道后，# 娃哈哈客服回应纯净水由今麦郎代工 #登上微博热搜。不少网友质疑 “那我为什么不购买今麦郎的纯净水”。
对此，娃哈哈官方在 2025 年 5 月 15 日发布声明，表示自 2025 年 4 月起，已终止与今麦郎的代工合作。
原来，代工期间娃哈哈自查发现个别批次纯净水产品未通过出厂抽样检测。去年因水产品市场需求快速增长，娃哈哈产品结构对应调整，导致公司出现产能紧张，才委托代工厂生产，同时进行自有设备改造与投资新建工厂。
好丽友也陷入过风波。2025年7月15日，“山姆下架多款口碑商品上新好丽友” 的话题冲上热搜。
消费者发现货架上突然出现了好丽友派等 “大众脸” 零食，且部分商品仅做了包装微调或换个英文名，便被贴上 “山姆专供”。
大量会员在App评论区留言 “退卡”，差评瞬间破四百条。
傍晚，争议最大的低糖好丽友派紧急下架。其实，这不是好丽友第一次出问题，韩国食品医药品安全处曾发布声明称，在韩国好丽友蛋黄派中检测出会引发食物中毒、导致呕吐和腹泻的金...葡萄球菌，该款蛋黄派产品被勒令暂停销售并实施召回。
信用中国网站信息还显示，好丽友食品有限公司因申报不实，漏缴税款22.29万元，被罚款12.25万元。
还有一个问题就是这些企业在和山姆等大型零售商合作，同时也面临着利润压缩、账期压力、渠道依赖等多重挑战。
大型会员制商超通常采用压低采购价格等方式要求供应商让利，以换取上架机会。供应商在维持品质的同时，往往需要牺牲部分毛利率，盈利空间有限。
洽洽食品是典型代表。作为山姆的大供应商，洽洽食品2024年直营渠道业务营业收入及占比显著提升，但公司毛利率却呈现出下滑的态势，2024年直营渠道毛利率相比于2023年同期下降4.32%。
账期压力是另一个痛点。山姆作为大型零售商，采用与供应商定期结算的模式，合同通常会设置较长的账期，供应商需先行垫付生产、物流等成本。
有友食品虽然尝到了甜头，但是回顾其2024年的财报显示，公司2024年应收账款达到7461万元，较2023年的379万增长了18倍，这在很大程度上是由于新增客户应收货款增加。
商超与代工厂共生共荣的未来
顾中国代工史，大致经历了三个阶段：80-90年代“三来一补”；2001-2010年“规模红利”；2010年至今“技术 品牌”升级。当前正是代工行业最具挑战也最具机遇的时代。
山姆们卖得越火，代工厂就赚得越多，这条看似“躺赢”的链条，正成为中国制造业与零售业最热闹的交叉地带。
但代工厂需要明白：做代工是活下去，做品牌才是站起来。
面对挑战，头部代工厂正在积极转型，多条腿走路成为普遍策略。C2M（客户直连制造）模式正在成为主流，山姆拿着会员消费数据指导工厂生产。
开发自主品牌是代工厂的另一条出路。知味轩给山姆供坚果棒的同时，自有品牌销量占比从10% 涨到 40%。
这种“双轨制”让工厂利润率大大提高——代工赚的是辛苦钱，自有品牌赚的是品牌溢价。
随着零售行业竞争加剧，商超与代工厂的关系正在重新定义。
不是超市压榨工厂，也不是工厂蹭流量，应该是一场消费者、渠道和代工厂的三方共赢。
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来源：餐饮见闻综合21世纪经济报道、食品内参等官方公众号等网络公开资源
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