这几天花了点时间研究考公的这三家培训机构，想看看是否有机会，刚开始感觉粉笔好像有点机会，但是研究发现，其未来的增长有点看不懂，现在还是不要碰的好。
最近几年，我国经济处在新旧动能转换的阵痛期，工作后的年轻...会到了社会的艰辛，越来越感觉钱难赚，工作还辛苦，对一份安稳的工作渴望越来越大，加上毕业生也更倾向于体制内的工作，年轻人纷纷参加考公大军，带起了这几年的考公热。
2016年国考报名139万人，招录2.8万人，录取率2.0%，相当于50个人里选一个，这放在初高中50人的班级里，相当于你要考班上第一；到了2024年国考报名303万人，招录4.0万人，录取率1.3%，相当于100个人里选1.3个，9年时间过去，考公录取的竞争激烈程度翻了一倍。
前段时间，国家统计局发布了2024年城镇单位就业人员年平均工资情况，2024年全国城镇非私营单位和私营单位就业人员年平均工资分别为124110元和69476元，看到这个数据不知道大家心中有何感想，现在知道为什么大家都想找一份国企央企的工作和考公务员了吧！
按全国城镇的平均工资来看，国家单位的平均工资差不多是私营单位的2倍了，有些人说，想赚钱就去私企，这说得没错，但是这句话有个陷阱，没有讲概率问题，真正能在私企赚大钱的人少之又少，私企大部分人赚的钱可能只够自己的生活，就拿上面的统计数据来说，私企员工一年平均6.9万的工资，也就基本够自己的生活，多养活一个人都有点困难。
我国80%的就业在私营企业，所以，私营企业工资的涨幅直接影响大部分人，2024年，私营企业平均工资比去年增长了1136元，同比增长1.7%；非私营企业平均工资比去年增加了3412元，同比增长2.8%，所以人们对国企央企还有考公趋之若鹜的原因，其一是工资高，其二是工资增长快，其三是工作稳定，压力小。
奇怪的是，考公热并没有带来考公培训热，考公前三大机构中，中公教育2020年收入高达112亿，到了2024年，收入只有26.3亿，华图和粉笔两家机构收入一直在20亿~30亿上下徘徊，没有增长的迹象，其中的原因耐人寻味！
先说中公教育，我认为已经彻底没救了，2020年之前大搞协议班（就是线下报班，挺贵的，好像要好几万，如果最后没有录取或者不想上课了，就把大部分的钱或者全部的钱退还），当时房地产迎来最后的疯狂，中公教育把协议班的钱大部分投入到房地产里面，结果大家都知道，房地产轰然倒塌，中公教育把协议班的钱亏损在房地产里面，疫情又开始反复，线下上课受到严重的影响，学员纷纷要求退还协议班的钱款，公司钱拿不出来，学员纷纷起诉，负面新闻满天飞，几十年建立的品牌，倒塌也就一两年的事，真是令人唏嘘！
看了下公司的资产负债表，2025年一季度账上的现金仅仅只有1.3亿，要知道公司去年发员工工资都发了12亿，也就是说公司账上的资金只够发员工一个月的工资了。还有就是公司欠以前协议班学员的钱还没有还完，差不多还有18.6亿，想想账上这1.3亿资金能干啥？
公司想要活下去无非有3种办法——自己盈利造血、股东输血和银行借款。先说盈利造血，现在公司名声可以说是臭了，收入是一年接着一年下滑，按2024年的年报，一年能给公司带来的现金流大约有5亿，往后只会越来越少，18.6亿这个窟窿想要填补，靠盈利，我认为不现实。
靠股东输血？公司能够发行股票再融资一笔钱吗？我认为难，还是同样的原因，没人相信公司了。
靠银行借款？银行是典型的晴天送伞雨天收伞，只会锦上添花不会雪中送炭，公司在出事之前，也就是2021年，还能从银行短期借到45.7亿的资金，结果一出事，银行马上断贷，这就是现实，听说最近还在和一家银行闹官司，借款就更难了。
从上面的种种分析，我认为中公教育已经摇摇欲坠了，要么倒闭，要么重组，要么被收购。
华图教育和中公教育相似，都是老牌的线下考公培训机构，这几年一直谋求上市，在2012年首次尝试通过 IPO 上市失败后，决定采用借壳上市的方式。2014年8月，公司与 ST新都展开合作，计划通过借壳上市进入证券市场，但由于ST新都暴露出的问题导致交易终止，第一次借壳上市失败；随后，华图教育在2016年12月选定扬子新材作为壳公司，展开了第二次借壳上市尝试，但由于在业绩补偿问题上无法达成一致，导致第二次借壳上市也未能成功；之后，在2018年，公司又想去港股上市，好像因为股权关系没有理顺，又一次上市失败；最后在2019年，借A股山鼎设计的壳又一次上市，这次终于成功了，公司先成为山鼎设计的大股东（持股30%），然后成为其控股股东（持股51%），最后再把其教育资产注入上市公司，可谓步步为营。
从上面的内容可以看出，华图对上市“情有独钟”，从2012年开始，到2023年底把其教育资产注入上市公司止（真正完成上市），花了10余年的时间，这么拼命的上市目的其实不言而喻——做业务不赚钱，卖股票才赚钱。
粉笔这几年异军突起，从猿辅导分拆出来，以前主营线上培训，现在正在发展线下业务，疫情期间，公司战略错误，大力发展线下，可能是看到中公教育钱数到抽筋，自己也眼红，结果2022年直接给公司带来10多亿的亏损，公司调整得也比较快，快速收缩线下，第二年，也就是2023年就实现了扭亏。
中公的倒塌，加上华图的不思进取，粉笔现在有成为行业老大的势头，所以这3家头部考公机构里，最可能出圈的就是粉笔，那现在可以投资粉笔吗？
要回答这个问题，我们需要回到文章开始的问题，为什么考公热却没有带来考公培训热，从三大头部考公培训机构的收入来看，这几年还下滑了，为什么？我认为有如下几个原因：
1）中公教育这几年一直拖欠协议班学员的钱不还，人们越来越不相信培训机构了；
2）这几年的消费降级传到了考公培训，上万元的培训费不是人人都能付得起的，人们开始找几十块钱便宜的线上盗版资料；
3）抖音、B站等线上媒体，催生了一批个人考公自媒体，这直接与机构进行竞争
培训机构的信誉问题，我认为短期还能够解决，但是盗版资料的横行以及泛滥的个人考公自媒体我认为将长期存在，而且从最近几年的发展来看，其不仅抢了机构的增量市场，还抢了机构的存量市场，机构怎样破局，我实在没有想通。
盗版资料和个人自媒体主要是线上的竞争，机构的核心优势在线下，中公已废，华图摆烂，现在粉笔也在拓展线下业务，但是比较慢，所以要投资粉笔，要看到其线下业务明朗时，才是入局的好时机，现在还需要观察，而且我总感觉，中公的风险还没有出清，这颗雷随时都有爆炸的可能，要入局至少要等中公风险出清之后。
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