英伟达投资英特尔，背后有着怎么的逻辑呢？2025年9月18日消息公布后，英特尔股价暴涨，英伟达股价也有所上升，这一合作引发了市场的高度关注和诸多猜测。下面我们来详细分析交易细节、市场反应、投资目的及未来展望。
交易细节与市场反应
2025年9月18日消息传出，英伟达将投资50亿美金认购英特尔增发的普通股，占股约4%，不过该交易还需监管批准。消息公布后，英特尔股价暴涨23%，英伟达也上涨了约3%多。增发是此次交易核心，意味着50亿美金会全额进入英特尔账户。市场认可两家公司合作的新可能性，使得股价在第二天仍维持高位震荡盘整。
增发股票的核心意义
投资中“增发”是核心。一般投资有增发和买老股两种情况，增发意味着这50亿美金会全额进入英特尔账户，没有老股东能通过卖股拿到这笔钱。
市场对合作可能性的认可
此前没人想到英伟达和英特尔会合作，如今新的合作可能性出现，市场认可这种可能性带来的价值，使得两家公司股价上升，且后续在高位震荡盘整，没有下跌也未继续大幅上涨。
交易细节中的“不认真”信号
从交易细节能看出双方对合作的认真程度。一是增发股票；二是不提供除普通股东之外的任何治理权利或信息权利，即英伟达作为股东只有普通股东的治理权和信息权，无额外权利，也没有战略投资常见的一票否决权、优先合作权等战略条款，且未提及董事席位。此外，交易没有锁定期，英伟达在交易获批执行后可在股市卖股票。
投资目的与未来展望
英伟达投资英特尔有着多方面目的，也引发了市场对未来合作的展望。在数据中心领域，英特尔和英伟达的合作有望借助Nvlink的技术优势提升效率；AIPC现状不佳，英特尔在此面临挑战，而英伟达的加入或许带来转机；市场也期待双方在代工合作上有所进展。
数据中心与Nvlink的技术优势
在数据中心方面，英特尔可在CPU上连接Nvlink，设计制造、英伟达定制的X86 CPU，再由英伟达集成AI基础平台对外销售。Nvlink是带有特定硬件的协议，虽和以太网传输介质都是光纤、速度快，但它能跳过以太网的路由、交换、TCP/IP及权限认证等环节，还能跳过主板速度限制，直接在芯片和显存间建立通道，所以速度比以太网快很多。而TCP/IP协议是为军队设计，注重可靠性而非传输速度，Nvlink跳过它能极大提升效率。
AIPC的现状与未来挑战
AIPC即能在PC端跑本地模型的AI PC，目前推广效果不佳。现有解决方案中，英特尔用自家CPU加核显，AMD用自家CPU加核显，AMD在这方面完胜英特尔，因其GPU更好使，且CPU由台积电代工，性能高还便宜。还有用英特尔小CPU加英伟达小显卡的方案，但效率不如核显方案且价格贵，此外还有arm CPU加内部GPU的方案。英特尔会保留自己的GPU和核显IP，未来是否减少使用、更多依赖英伟达还不确定。目前AIPC发展受限，本地跑大模型效率低、发热高，且AIPC用的核显较小，跑不了稍大的本地模型。
市场预期的代工合作可能性
市场预期英伟达和英特尔未来可能开展代工合作，让英特尔的芯片代工厂为英伟达造芯片，但英伟达已辟谣会继续用台积电。美国政府入股英特尔要求其保留代工厂，市场希望未来能实现代工合作。不过芯片设计生产周期长，至少以年计，若交易获批马上设计新芯片，2027年CES可能看到样片，2028年才有产品下线。
英伟达投资英特尔这一事件引发市场广泛关注。交易宣布后，两家公司股价上涨，市场认可合作带来的新可能性。从交易细节看，双方合作的认真程度有待考量。投资目的包括在数据中心发挥Nvlink技术优势，探索AIPC发展新路径，市场也期待代工合作。但AIPC发展面临挑战，大型云计算厂商对此兴趣不大，芯片设计生产周期长，合作成果落地尚需时日。目前，资本市场热衷于算力基础设施建设概念，各大厂纷纷投入其中，英伟达在其中玩法多样。
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