9月25日，奇瑞汽车股份有限公司（股票代码：9973.HK）在香港联合交易所主板正式挂牌上市，成为2025年港股市场规模最大的车企IPO。
此次上市，奇瑞汽车以30.75港元/股的价格全球发售约2.97亿股股份，募资总额达91.45亿港元；扣除2.66亿港元发行费用后，募资净额为88.79亿港元。香港公开发售部分获308.18倍超额认购，国际配售部分也实现11.61倍认购，刷新2025年港股新股认购纪录。
二级市场上，奇瑞汽车股价开盘最高涨幅至13.76%，随后震荡下行，收盘涨幅仅3.8%，远低于近期上市企业首日涨幅，被网友调侃，“最弱的新股”，市值为1840.9亿港元，甚至不敌理想汽车2100亿港元。
奇瑞汽车基石投资者共有13家。包括高瓴旗下HHLR、上海景林、香港景林、地平线旗下HorizonTogether、国轩香港、大家人寿等在内的机构，合计认购5.87亿美元（约45.73亿港元）股份，占基础发行规模的50%。上市首日，奇瑞汽车开盘价报34.2港元，较发行价上涨11.22%，最高涨幅至13.76%，随后震荡下行。
作为成立于1997年、总部位于安徽芜湖的国内头部车企，从2004年首次传出上市消息至今，期间几经波折，奇瑞汽车终于实现了这一目标。
目前公司已形成奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界五大品牌矩阵，覆盖不同细分赛道，产品组合涵盖燃油车与新能源汽车。
招股书显示，2022年至2024年，奇瑞汽车营收从926.18亿元增至2698.97亿元，三年间实现近3倍增长；经调整净利从58亿元攀升至163.5亿元，复合增长率显著。
2025年第一季度延续增长态势，营收达682.23亿元，较上年同期增长24.27%；经调整净利48.57亿元，同比增长18.23%。
销量方面，2024年全年销售汽车260.39万辆，同比增长38.4%；2025年前8个月销量达172.73万辆，同比增长14.5%，其中海外销量连续22年居中国品牌首位。
值得注意的是，奇瑞汽车新能源业务正加速突破。2025年第一季度，新能源汽车收入达186.65亿元，占比提升至27.3%，较2024年的16%显著增长。不过目前收入仍以燃油车为主，同期燃油车收入占比63%，新能源领域的追赶压力仍存，而与华为合作的智界品牌被视为其重要突破口。
根据招股书披露，此次上市募资将主要投向五大方向：35%用于研发多车型及版本以扩大产品组合；25%投入下一代汽车及先进技术研发，强化核心技术能力；20%用于拓展海外市场与全球化布局；10%升级安徽芜湖生产设施；剩余10%补充营运资金及用于一般企业用途。这一投向与公司“瑶光2025”战略相呼应，重点聚焦新能源与智能化升级。
尽管增长势头强劲，奇瑞汽车仍面临挑战。2025年第一季度，公司资产负债率达87.74%，显著高于比亚迪、吉利等同行的行业平均水平；同时毛利率从2023年的16.0%降至2025年一季度的12.4%，盈利质量有待提升。此外，海外市场竞争加剧及地缘政治风险也对其长期发展构成考验。
对于此次上市的意义，奇瑞汽车表示，这是迈进国际资本市场的重要一步，将借助资本力量加速技术创新与全球布局。
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