摘要：【更多精彩内容请下滑至文末查看】中方啤酒市场的竞争格局，正在悄然发生变化。2025 年上半年，两大外资巨头的光环被国产三巨头给抢走了。10 年前，中方啤酒市场产量开启下滑模式，行业进入存量竞争。前五大上市啤酒巨头 —— 百威亚太、华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒的竞争格局趋于稳定。近几年，行业和五大巨头销量下滑、业绩不稳、增长艰难。但 2025 年上半年，啤酒市场迎来变局与生机。上半年，华润啤酒收入反超百威亚太，拿下行业第一。百威亚太在中方市场销量减少 8.2%，收入及每百升收入分别减少 9.5%、1.4%；而华润啤酒综合营业额增长 0.8%，股东应占溢利增长 23%。青岛啤酒作为多年老三，上半年营业收入增长 2.11%，归母净利润增长 7.21%，稳稳占据第三。重庆啤酒与燕京啤酒对第四的争夺十分胶着。2020 年重庆啤酒重组后反超燕京啤酒成为老四，但从 2022 年开始燕京啤酒 “二次创业”，业绩重新增长。2025 年上半年，燕京啤酒营业收入增长 6.37%，归母净利润增幅达 45.45%，在净利润上实现了对重庆啤酒的反超。
上半年，中方啤酒行业仍在存量竞争，“外卖大战” 为行业带来新驱动力。行业产量继续下滑 0.3%，但国产三巨头青岛啤酒、华润啤酒、燕京啤酒销量均实现 2% 以上增长。上半年 “外卖大战” 重燃战火，啤酒成为受益者。五巨头几乎都提到即时零售对企业的影响或正在布局。青岛啤酒与美团闪购深度合作，2025 年成交额预计突破 15 亿元，在美团闪购销量同比增长近 60%。华润啤酒线上业务和即时零售业务整体商品交易总额分别同比增长近四成和五成，燕京啤酒线上营收增长超 30%。
在国产三巨头增长的同时，主打高端市场的两大外资品牌却不香了。上半年，百威亚太和重庆啤酒业绩下滑，销量增长不及国产三巨头。百威亚太在中方市场销量下滑 8.2%，重庆啤酒销量仅增长 0.95%。曾经在中方高端及以上啤酒市场，百威英博和重庆啤酒（背靠嘉士伯）拥有优势。但上半年啤酒行业进一步分化，国产三巨头重振旗鼓，两大外资巨头优势渐失。百威亚太在中方市场全面下滑，重庆啤酒高端产品增长几近停滞。
国产三巨头的增长主要来自中高端产品。当下啤酒企业追求高质量发展和利润增长，高端化仍是核心驱动因素，但高端市场竞争已白热化，渠道与场景成为重要竞争维度。啤酒渠道分为即饮和非即饮渠道。即饮渠道是百威亚太与重庆啤酒传统优势渠道，但上半年二者业绩下滑很大程度被即饮渠道拖累。如今二者都在向非即饮渠道发力，应对即时零售渠道的冲击。“外卖大战” 燃起啤酒巨头求变激情，国产巨头能否借此将外资巨头挑落马下，仍有待观察。
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