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21 超级希爱力：让你重拾激情的生活的秘密武器吗？
V信【50051246】
美国有没有可能隐藏我们不知道的划时代秘密武器？
2011 年，韩寒在一篇博客中这么写：
“所以当时的我们其实一直挺期盼和美国打仗的，我认为只要我解放军一使用藏在山里的秘密武器，美帝国主义必然溃败。直到离开学校很多年后，我都对中国的尖端工业抱有幻想，直到成为车手，知道了我国是真的造不出一台像样的汽车发动机，甚至造不出一个耐用的轴承和液压件的时候，我才知道，秘密武器，这个真没有。”
2024 年，有人在知乎上问美国是不是可能藏着什么不为人知的划时代秘密武器。所以我找到这篇博客，把它贴出来。
要不题主你去问一下美国的网红作家？
如何才能让我们的生活充满激情?
充满激情的生活，也就是对于生活有着满满的积极性，满满的动力，这个怎么才能达到呢？那就是走在自己希望的道路上，自己梦想的状态中。
为什么人们常用充满激情来形容青春年少，这是因为他们正处于梦想的年代，一路上充满激情，充满力量，而对于一些中年人来说，生活和工作回到柴米油盐酱醋茶，缺少了精力神，也便回归到平平淡淡中了。
西地那非和希爱力的市场划分是怎样？
作者：温蒂
编辑：马克
7月8日，一款名为“昂伟达”的国产PDE5抑制剂正式获批上市。这是一款“国产伟哥”，主要用于治疗男性勃起功能障碍（ED）。
这里解释下，目前临床普遍使用的ED治疗药物属于PDE5抑制剂，在受到性刺激时，这类药物会作用于阴茎海绵体和血管的平滑肌组织，使动脉扩张、海绵体充血，从而解决患者的勃起问题。这类药物不作用于大脑中枢神经，不会产生依赖性。它的副作用主要是面部潮红、头痛等常见不良反应，不过大多为轻度，可自行缓解。
公开报道里，这款“国产伟哥”好处多多，比如起效快，口服30分钟内即可可发挥作用；比如药效时间长，8至11小时；比如可以饮酒，与适量含酒精饮品同服时药效不受影响；比如适用人群广泛，可涵盖老年人、轻中度肝损害以及轻中重度肾损害患者等特殊人群。
在宣传中，这款药还与老牌的伟哥（西地那非）、希爱力（他达拉非）以及国产的白云山金戈进行了对比，除了起效时间具备优势，打破不宜饮酒的弊端，在常见的副作用中，潮红也较轻。妥妥的“国货之光”，国产高端替代的新选择，男人们的福音。
就在这款“国产伟哥”上市前的6月26日，其所属的苏州旺山旺水生物医药股份有限公司（下称旺山旺水）通过了港股IPO备案，冲刺IPO。接连的“好消息”，也让旺山旺水及旗下这款新药的热度持续上升。
值得一提的是，随着“昂伟达”热度的高涨，最近京东、淘宝上都出现一批以“昂伟达”宣传的药品，结果消费者购买后，才发现完全不是一个东西，被收了“智商税”。
现金流告急
旺山旺水寻求港股上市融资
招股书显示，2023年、2024年，旺山旺水的的资产净值分别为1.88亿元、1.4亿元，2025年前四个月又进一步萎缩至8649.2万元。流动比率从2023年的0.6降至2024年的0.5，又进一步降至2025年前四个月的0.3，净资产缩水的公司的短期偿债能力也在急剧减弱。
从营收净利润来看，2023年、2024年，旺山旺水的收入分别为2亿元、1183.2万元，2025年前4个月为1295.8万元；期内利润分别为642.7万元、-2.18亿元，2025年前四个月为-1.12亿元。除了2023年还“看得过去”，此后的经营成果实在令人有点唏嘘。
从现金流来看，2023年经营活动现金流净额为3066.9万元，转头到了2024年就变成-1.09亿元，2025年前四个月为-4372.9万元，也不支棱。自身造血能力不足，药物研发又极为“烧钱”，怎么办，只能继续向银行借钱，这也直接导致借出来的“窟窿”越来越大。截至2025年前四个月末，公司现金及现金等价物，仅剩7283.3万元，而流动负债仅有2.3亿元，可以说压力山大。
既然扎进“烧钱”的药物研发行当，“缺钱”两个几乎写在了脑门上，“搞钱”的重要性，对这样一家企业来说，再怎么强调也不为过。
除了向银行借钱，旺山旺水也拿过不少融资。自成立以来，旺山旺水已进行过5轮融资，累计融资金额超5亿元，截至2024年末最后一轮融资，估值已达44.5亿元。这里面比较知名的投资机构有共青城中财奇虎金控二期互联网产业投资中心（有限合伙）（下称中财奇虎），其于2018年作为天使投资人投资了2000万元，当时增资完成后占股3.33%。
中财奇虎背景不凡，不仅有“红衣教主”周鸿祎实际控制的奇飞翔艺持有11.27%份额，还有国务院国资委实际控制的中财金控持有11.27%份额，央企中国财经出版传媒集团有限责任公司持有4.51%份额等。截至IPO递表前，中财奇虎对旺山旺水的持股份额为2.91%，若以44.5亿元估值计算，价值1.29亿元，投资收益超率超过5倍，浮盈超1亿元。
投资机构之所以愿意进行投资，是想未来某个时候能够获得收益的。多轮融资之后，随着估值节节高升，再融资会变得越来越难。尤其是，公司产品的商业化落地不给力，任谁心里都会打鼓，投资机构的钱也不是大风刮来的。
那就剩下上市融资了，这确实是一条公认的最好的“退出通道”。毕竟股市拿到的钱又不用还，还没有对赌压力。但这也意味着公司的一切，都要被放在聚光灯下进行检验了。
“国产伟哥”能否挑大梁？
目前，旺山旺水手中有3款核心产品。
第一款是2021年与君实生物联合开发的VV116，是一款新冠创新药物，不过这款药最早是在2021年底在乌斯别克斯坦上市，到2023年在国内获批上市时，随着国内疫情放开，“风口期”已然错过。于是旺山旺水直接把这款药的独家权利转给了君实生物，受益于此，到2023年，旺山旺水获得与VV116相关的里程碑及权利转让付款1.84亿元，成为公司2023年最大的收入来源，占比达到92%。也就是在这一年，旺山旺水业绩“支棱”了一下，之后就又不行了。
旺山旺水的第二款产品LV232，是一款用于治疗抑郁症的药，目前还在临床阶段，想要靠其给业绩做出贡献，目前还难以指望。旺山旺水自己都说了，可能无法成功开发LV232并将其上市。
最后就是最新上市的这款明星产品“昂伟达”（即TPN171）。不得不说，这名字起得生动形象通俗易懂。该药上市的时间，又正好处于旺山旺水冲刺IPO的阶段，也就成了其在资本市场上想象力的关键所在。招股书中，旺山旺水也不吝对其发出各种赞美，称其“是一种潜在同类最佳、高选择性的强效PDE5抑制剂。”
既然“昂伟达”已经上市，对于旺山旺水来说，当务之急显然是如何尽快利用这款产品变现，让经营现金流净额转正，从而行成一个良性的循环。当自身有了良好的自我造血能力，不管是继续开发新药，还是进行其他资本运作，也更加游刃有余。
目前，旺山旺水的收入主要由四部分组成，分别是对外授权收入、CRO服务、销售药品、转让知识产权所得收入。
对外授权收入，主要包括两部分：里程碑及权利转让付款、特许权使用费付款。前者前面已经提到过，2023年一次性入账了1.84亿元，极大程度充实了当年度的现金流；后者则是细水长流，但也越来越“细”，2023年、2024年分别有1181.7万元、510.2万元，2025年前4个月有27.3万元。
CRO，是指以按合同基准外包研发服务的形式向制药、生物技术和医疗器械行业提供支持的合同研究机构。这方面的服务其实就是给第三方公司做外包研发的收入。这方面的收入不太稳定，从2023年的282万元增长至2024年的524.9万元后，2025年前4个月，又同比大降至9.1万元。
销售药品产生的收入，则包括在中国销售的仿制药达泊西汀，以及在乌兹别克斯坦销售药品产生的收入。这部分收入呈现快速增长，从2023年的67.4万元增长至2024年的148.1万元，并进一步增长至2025年前4个月的259.4万元。如果这部分业务能够崛起，将会使得企业自身造血能力极大改善。
最后是知识产权收入，这是“一锤子买卖”。2025年2月，其与客户签订了专利转让协议，向该客户转让一系列专利以换取固定对价1千万元。该等专利与生产工艺相关，与旺山旺水的任何管线资产无关。
可以看出，这里面唯一值得期待一下的就是药品销售收入，目前增速比较快。不过从绝对金额来讲，还比较小，远不能满足旺山旺水自身造血所需。值得一提的是，在2025年7月于中国上市之前，“昂伟达”已经在2022年9月于乌兹别克斯坦上市。也就是说，前面提到的药品销售收入，当然也包括“昂伟达”在乌兹别克斯坦的销售收入。
国内市场当然不是乌兹别克斯坦可比。根据“灼识咨询”的资料，PDE5抑制剂是治疗ED的标准一线治疗药物，2024年，全球PDE5抑制剂市场规模达106亿美元。中国PDE5抑制剂市场规模由2018年的55亿元迅速增至2024年的93亿元，年复合增长率为9.4%，并且预计将继续显著增长，按4.4%的年复合增长率计，于2035年将达150亿元。
看上去，这倒也是前途无量。但在硬币的另一面，“昂伟达”也将面临在国内盘踞多年的“伟哥”“希爱力”“金戈”登产品的强力竞争。这些产品不管是从知名度，还是从已使用用户群体，乃至于渠道，都不是新上市的“昂伟达”所能比拟。
另外，与咨询机构的估计有所不同，一些企业感受到的却是“寒意”。白云山的年报里，2024年与2023年相比，每天少卖了3.6万片“金戈”。要知道，其2023年销售额达到12.895亿元，可是白云山营收最大的单品。
更有报道显示，国内获批西地那非类药物已多达91款，大量药企入局，也使得行业掀起了激烈的价格战，就连辉瑞的原研药万艾可，价格降幅都超过50%，企业凭借品牌优势挤压国产仿制药市场。“国产伟哥”里，齐鲁制药的“千威”更是将价格降至了2.08元/片，相比2018年刚上市时的9.9元/片的定价，降幅近80%。即便有宣传中所谓的诸多优势，“昂伟达”又有多大的把握能够在这片战场中杀出一条血路？难不成再走一下新冠创新药VV116的老路？
此时，距离“昂伟达”国内获批上市已经过去快要一个月时间了，还没有人知道从哪里能买到正版的“昂伟达”。但“挂羊头卖狗肉”的狠活儿已经开始了，电商平台上，以“昂伟达”宣传的产品陆续出现，结果消费者购买后，却发现完全是别的产品，被坑了一波“智商税”。
值得一提的是，旺山旺水已经在江苏省连云港建立符合GMP标准的商业化生产设施，2024年6月投产，年设计产能达1亿粒胶囊及6亿片片剂。目前产能利用率不足2%。
但是没关系，旺山旺水对未来充分看好，总害怕产能不够用，正按照国际GMP标准在青岛建立一个新的生产设施——青岛工厂。目前正处于施工设计阶段，并且预计将于2026年末前竣工，初步年设计产能为2亿粒片剂及750万剂外用制剂。这次募集的资金，就有一部分将用于青岛工厂的建设。
说到这里，再讲个热知识，白云山的超级大单品金戈，上市已经10年，销量暴涨了近6倍。就这，金戈2024年全年的生产量也只有9590.8万片，根本卖不完。要是拿这个来对比，哪怕不用新建青岛工厂，光是连云港工厂6亿片的年设计产能，开工一年，恐怕都足够卖到沈敬山儿子接班了。
这波还存在于“预测”之中的财富密码，旺山旺水到底能接住吗？
对此，你怎么看？
希爱力伤精吗？
吃希爱力会影响精子数量吗，这是很多朋友都会问到的一个问题。希爱力是我们临床上应用非常广泛的，一个改善男性勃起功能的药物，它的主要作用机理是扩张阴茎的小动脉和血管窦，来帮助和维持阴茎的勃起，改善性功能，它对睾丸的这个生精是没有影响的。
而且目前的科学研究和一些病人的研究，没有发现吃希爱力会对病人的生精功能，以及精子的数量活力方面会有影响。
