计算一下现价买入五粮液，十年分红累计投入的结果
此前五粮液公告——2024-2026年度，五粮液年度现金分红总额占当年归母利润的比例不低于70%，且不低于200亿元（含税）；公司每年度的现金分红可分一次或多次（即年度分红、中期分红、特殊分红）实施。
显然，分红率一旦升上来，想再降下去就比较困难了，特别五粮液当下如此庞大的现金储备，无论未来业绩有稍许波动下降，或是持续攀升，分红率都没有下降的空间。
假设未来十年五粮液累计净利润是3300亿元，平均每年330亿元，时而超过330亿，时而低于330亿，但整体的平均值是这个数，另外每年的现金分红比例皆是净利润的70%，股息累计再投的效果，我们来看一下。
假设A同学今日买入2200股五粮液，需花费28.82万元。
这两个月五粮液会分配2024年度股东利润，每股收益3.169元，A同学收到股息6971元，五粮液股价从131.08降到127.91。
2025年五粮液净利润330亿，现金分红比例70%，则每股收益5.95元，A同学收到股息13090元，分红完毕后，五粮液股价从127.91降至121.96，此时A同学持有2200股五粮液，以及20061元股息，用股息买入100股五粮液，花费12196元，此时A同学持有2300股五粮液以及7865元股息。
2026年五粮液净利润330亿，现金分红比例70%，则每股收益5.95元，A同学收到股息13685元，分红完毕后，五粮液股价从121.96降至116.01，此时A同学持有2300股五粮液，以及21550元股息，用股息买入100股五粮液，花费11601元，此时A同学持有2400股五粮液以及9949元股息。
2027年五粮液净利润330亿，现金分红比例70%，则每股收益5.95元，A同学收到股息14280元，分红完毕后，五粮液股价从116.01降至110.06，此时A同学持有2400股五粮液以及24229元股息，用股息买入200股五粮液，花费22012元，此时A同学持有2600股五粮液以及2217元股息。
2028年五粮液净利润330亿，现金分红比例70%，则每股收益5.95元，A同学收到股息15470元，分红完毕后，五粮液股价从110.06降至104.11元，此时A同学持有2600股五粮液以及17687元股息，用股息买入100股五粮液，花费10411元，此时A同学持有2700股五粮液以及7276元股息。
2029年五粮液净利润330亿，现金分红比例70%，则每股收益5.95元，A同学收到股息16065元，分红完毕后，五粮液股价从104.11降至98.16，此时A同学持有2700股五粮液以及23341元股息，用股息买入200股五粮液，花费19632元，此时A同学持有2900股五粮液以及3709元股息。
2029年五粮液净利润330亿，现金分红比例70%，则每股收益5.95元，A同学收到股息17255元，分红完毕后，五粮液股价从98.16降至92.21，此时A同学持有2900股五粮液以及20964元股息，用股息买入200股五粮液，花费18442元，此时A同学持有3100股五粮液以及2522元股息。
2030年五粮液净利润330亿，现金分红比例70%，则每股收益5.95元，A同学收到股息18445元，分红完毕后，五粮液股价从92.21降至86.26，此时A同学持有3100股五粮液以及20967元股息，用股息买入200股五粮液，花费17252元，此时A同学持有3300股五粮液以及3715元股息。
2031年五粮液净利润330亿，现金分红比例70%，则每股收益5.95元，A同学收到股息19635元，分红完毕后，五粮液股价从86.26降至80.31，此时A同学持有3300股五粮液以及23350元股息，用股息买入200股五粮液，花费16062元，此时A同学持有3500股五粮液以及7288元股息。
2032年五粮液净利润330亿，现金分红比例70%，则每股收益5.95元，A同学收到股息20825元，分红完毕后，五粮液股价从80.31降至74.36，此时A同学持有3500股五粮液以及28113元股息，用股息买入300股五粮液，花费22308元，此时A同学持有3800股五粮液以及5805元股息。
2033年五粮液净利润330亿，现金分红比例70%，则每股收益5.95元，A同学收到股息22610元，分红完毕后，五粮液股价从74.36降至68.41，此时A同学持有3800股五粮液以及28415元股息，用股息买入400股五粮液，花费27365元，此时A同学持有4200股五粮液以及1050元股息。
2034年五粮液净利润330亿，现金分红比例70%，则每股收益5.95元，A同学收到股息24990元，分红完毕后，五粮液股价从68.41降至62.46，此时A同学持有4200股五粮液以及26040元股息，用股息买入400股五粮液，花费24984元，此时A同学持有4600股五粮液以及1056元股息。
2035年五粮液净利润330亿，现金分红比例70%，则每股收益5.95元，A同学收到股息27370元，分红完毕后，五粮液股价从62.46降至56.51，此时A同学持有4600股五粮液以及28426元股息，用股息买入500股五粮液，花费28255元，此时A同学持有5100股五粮液以及171元股息。
此时五粮液股价在不断分红后会降到56.51，此时持有5100股以及171元股息，价值依然是28.82万元，与今日买入2200股五粮液的价格相同。
但是在不断的分红后，五粮液市值会从今日5088亿降至2193亿元，截至2025年一季度五粮液纯现金就有1400亿元，未来十年累计净利润（自由现金流）3300亿元，过去十年累计分红2310亿元，还剩余1000亿元。
那么2035年，五粮液资产负债表中的纯现金就有1400 1000=2400亿元，而此时五粮液市值也只有2193亿元。现金大于市值。
假设未来股市暂停十年，今日买入2200股五粮液，假设未来十年五粮液业绩不增不减，未来依靠分红再投入，十年后股数会从2200股变成5100股，如果十年后五粮液创造的净利润水平依然是330亿，分红依然是70%，每年收到的股息就有30345元（十年股息收入30.345万元），而经过十年分红后，五粮液市值也会降至2000多亿，当下的现金 累计创造的现金流减去分红支付的现金，会大于分红后的市值。
所以说价值投资者根本无非在意市场先生带来的股价波动，只需要专注于企业的基本面，只要企业业绩保持稳定，分红稳定，依靠分红再投入，依然赚个盆满钵满。
只要未来五粮液业绩保持稳定，现价就是十年回本！
